Um olhar mais atento às discussões da Boeing torna esta questão ainda mais confusa.
Os funcionários da Boeing aceitaram recentemente a terceira oferta da empresa. O acordo não inclui a reabertura do plano de pensões de benefícios definidos da Boeing, que foi citado como a principal razão pela qual o sindicato rejeitou a segunda oferta. Embora a greve tenha terminado, compreendo o facto de a reabertura do sistema de pensões ter desempenhado um papel importante nas discussões.
Após décadas de reflexão sobre planos de reforma, a minha conclusão é que a cobertura é um grande problema. A participação vitalícia em qualquer tipo de plano patrocinado pelo empregador quase garante uma aposentadoria segura. Na minha opinião, o debate 401(k)/DB é uma piada.
No entanto, a reabertura do plano de pensões foi importante para os funcionários da Boeing. Posso pensar em duas razões possíveis: 1) a suposição de que o empregador paga os benefícios do plano de benefícios definidos enquanto o empregado paga os benefícios 401(k); ou 2) os benefícios fornecidos no âmbito do plano de benefícios definidos da Boeing foram superiores aos resultantes das contribuições combinadas de empregado/empregador 401(k).
Nenhum economista aceitaria a ideia de que a contribuição de um empregador para um plano de benefícios definidos é um “complemento” que não custa nada ao empregado. Em vez disso, o empregador decide sobre um balde de dinheiro que pode pagar pela compensação total – salários, seguro de saúde, reforma, etc. – depois distribui-o entre os vários componentes para criar o pacote mais desejável. Se os empregados deixarem claro que pretendem mais contribuições patronais para um plano de benefícios definidos, acabarão por receber salários, cuidados de saúde ou outros benefícios mais baixos. Por outras palavras, o empregado paga independentemente de os benefícios de reforma serem concedidos através de planos 401(k)s ou de benefícios definidos.
A segunda questão exige a comparação dos benefícios pagos no âmbito do plano de benefícios definidos da Boeing e do seu plano 401(k). O contrato acordado incluía cada uma das seguintes condições:
- Plano de benefício definido: Em 2015, a Boeing eliminou todos os benefícios acumulados para funcionários atuais e futuros, mas alguns funcionários ativos ainda possuem créditos no plano. Boeing vai arrecadar cada dólar crédito serviço (ou seja, serviço recebido antes de 2015) para todos os trabalhadores ativos de US$ 95 a US$ 105.
- Plano 401(k): A Boeing aumentará a contribuição equivalente do empregador de 50% dos primeiros 8% das contribuições dos funcionários para 100%. Além disso, a empresa disponibilizará um plano adicional de contribuição patronal de 4% para todos os funcionários (atualmente, apenas para aqueles contratados após 2015).
Nossos colegas JP Aubry e Yimeng Yin criaram uma planilha para trabalhadores em dois níveis salariais com base nas seguintes suposições:
- Salário: crescimento de 3% ao ano.
- Idade: De 35 a 65 anos.
- 401 (k): Contribuição total de 20% (8% de empregado, 8% de equiparação do empregador e 4% de suplemento do empregador).
- Benefício definido: Um dólar por serviço com um crédito de US$ 150 (refletindo o crescimento contínuo no valor instalado entre 2009 e o novo contrato).
- Taxa de retorno: 6% e 4%.
- 401(k) retiradas residuais (para comparar com pagamento de benefício definido) com base em imediatoannuities.com.
Você pode ver os resultados desta ação na Tabela 1. Os valores dos benefícios parecem realmente elevados porque todos os valores estão em dólares estimados e não ajustados pela inflação. O que nos interessa é a diferença entre as taxas de benefício definido e 401(k). O resultado final é que um 401(k) sempre vai além de um plano de benefícios definidos. E a diferença é maior nos salários mais elevados, o que não é surpreendente, dado que o benefício definido é uma taxa mais baixa por ano de serviço (embora tenha uma taxa relacionada com o salário final do empregado), enquanto as contribuições 401(k) são baseadas nos rendimentos.
Mas o que é mais interessante para mim é que mesmo com um retorno de 4% – abaixo do retorno médio histórico do Tesouro a 10 anos (ver Tabela 2) – o plano 401(k) tem um desempenho ligeiramente melhor no nível de rendimento mais baixo. Isso significa que uma pessoa muito avessa ao risco pode investir os seus activos 401(k) apenas em títulos do Tesouro e sair à frente do plano de benefícios definidos da Boeing.
É claro que este exercício simples traz muitas advertências – os funcionários podem não optar por contribuir com os 8% integrais para o 401(k), os salários podem crescer lentamente, etc. Mas os resultados tornam difícil compreender o empenho inabalável dos trabalhadores. em planos de benefícios definidos.
