Macklem diz que vimos um pouso suave
Pelo terceiro mês consecutivo, o Banco do Canadá (BoC) decidiu reduzir as taxas de juro. O corte de um quarto de ponto fez com que a taxa de juro directora do Banco caísse para 4,25%.
Talvez uma notícia maior do que o amplamente esperado corte nas taxas seja o quão agressivo o governador do BoC, Tiff Macklem, soou nas suas observações preparadas. Macklem disse: “Se precisarmos dar um grande passo, estamos dispostos a dar um grande passo”. Essa frase será o foco dos mercados financeiros que olham para o preço de uma grande redução que é possível nos próximos meses. Na quinta-feira, os mercados financeiros previam uma probabilidade de 93% de outro corte de 0,25% nas taxas em Outubro. Vários economistas acreditam que as taxas de juro cairão para 3% no próximo verão.
Ao descrever um possível declínio suave no plano da inflação alimentado pela pandemia, Macklem disse: “O caminho é visível, mas ainda não chegámos lá”. Parece que o verdadeiro debate acabou se O BoC deveria baixar as taxas de juros, mas em vez disso, quão rápido deveria cortá-los, e que um corte de 0,50% poderá estar previsto mais cedo ou mais tarde.
À medida que as taxas de desemprego aumentam, conclui-se que a taxa de inflação nos serviços com utilização intensiva de mão-de-obra deverá continuar a diminuir. Os pagamentos de juros hipotecários de taxa variável terão automaticamente o efeito de reduzir os custos de habitação em todo o Canadá.
Você pode ler nosso artigo sobre os melhores investimentos de baixo risco no Canadá em Milliondollarjourney.com se as taxas de juros caíram e você pensou em ajustar seu portfólio.
A Couche-Tard se tornará global?
Na semana passada, escrevemos sobre a proposta de aquisição da Alimentation Couche-Tard (ATD/TSX) da empresa controladora da 7-Eleven, Seven & i Holdings Co. Se a aquisição for concretizada, a ATD deixará de ser a 14ª maior empresa do Canadá para permanecer parada. a terceira maior empresa. Esse é um grande se: na manhã de sexta-feira, poucas horas antes de irmos para a imprensa, Seven & I rejeitamos a oferta de US$ 38,5 bilhões da ATD, alegando que ela não beneficiaria os acionistas e poderia enfrentar desafios antitruste nos EUA (todos os números em esta seção está em dólares americanos.)
É interessante notar que a 7-Eleven teve um desempenho melhor em termos de desempenho de loja no Japão (onde tem uma margem de lucro de 38%) em comparação com fora do Japão (onde tem uma margem de lucro de 4%). Isso ocorre em parte porque locais fora do Japão vendem grandes quantidades de gasolina com margens baixas. A Couche-Tard, no entanto, conseguiu abrir margens na faixa de 8% nas mesmas áreas dominadas pela gasolina, indicando espaço significativo para crescimento. Dado que o lucro líquido da 7-Eleven tem ficado muito aquém do seu índice de referência japonês ao longo dos últimos oito anos, há claramente um caso de negócio a ser feito para os actuais accionistas.
A dimensão política dos contratos públicos é mais difícil de quantificar do que o caso comercial. Embora o Japão tenha alterado as suas regras para ser mais favorável às importações até 2023, ainda classifica as empresas como “essenciais”, “não essenciais” e “protegidas”, ao abrigo da Lei de Comércio e Investimento Externo. Logicamente, parece que uma empresa que vende coisas simples se enquadraria na definição do livro de “não essencial”. No entanto, a Seven & i Holdings pediu ao governo que alterasse a sua classificação corporativa para “principal” ou “garantida”. Isso eliminaria efetivamente qualquer chance de uma compra no atacado.
Há também um componente jurídico americano neste acordo. A Comissão Federal de Comércio (FTC) terá de decidir se o efeito da quota de mercado dos EUA de 13% da ATD será demasiado forte. Barry Schwartz, diretor de investimentos e gestor de portfólio da Baskin Wealth Management, especulou que o resultado mais provável seria a venda dos ativos estrangeiros da 7-Eleven para a ATD, com a empresa mantendo seus ativos baseados no Japão.
