Richard Drury
De 2019 a 2022, rodadas de dinheiro “gratuito” dos bancos centrais e dos governos alimentaram a ganância e a assunção cega de riscos em muitos países. Os efeitos foram particularmente de curta duração na China, a segunda maior economia do mundo, onde a confiança dos consumidores caiu acentuadamente nos últimos três anos. anos (abaixo de 2016).
Prejudicadas pelo baixo rendimento familiar e por uma rede de segurança social limitada, as famílias chinesas têm de poupar uma grande parte do seu rendimento para financiar coisas como cuidados de saúde e reforma.
Em 2005-07, à medida que as exportações da China disparavam, as famílias optimistas investiram tudo o que podiam no comércio, criando uma bolha auto-inflacionária que alimentou a valorização absurda das elites. Os preços das ações chinesas (o Shanghai Composite está no seu nível mais baixo desde 2000) caíram quase 70% em 2008. Apesar de algumas recuperações curtas em 2014-2016 e 2019-2021, as ações chinesas têm diminuído desde então e hoje estão quase no mesmo nível de 2006.
Entre 2015 e 2021, as massas duplicaram a sua aposta no mercado imobiliário, contraindo empréstimos tanto quanto podiam, na esperança de que o aumento dos preços lhes trouxesse estabilidade financeira. Para muitos, acontece o oposto, à medida que a dívida e os custos gerais aumentam.
As pressões estão agora a intensificar-se à medida que os preços da habitação caem em muitas áreas. Os preços da habitação chinesa para propriedades novas e existentes caíram para os níveis de 2015 em 70 grandes cidades (mostrados abaixo de 2011).
Ao mesmo tempo, as ações das empresas imobiliárias chinesas (no mínimo desde 2004) caíram mais de 80% desde 2020 e são agora negociadas ao nível da crise financeira de 2008.
À medida que a economia piorava, os títulos do governo chinês continuaram a subir em termos de rendimentos que procuram segurança, enquanto o rendimento do Tesouro a 10 anos do governo caiu para 2,11%, o nível mais baixo desde 2005 (abaixo de 2019).
Com o crescimento das hipotecas estagnado, o governo chinês está a tentar novas medidas para reduzir o custo das hipotecas sem acabar com a rentabilidade dos empréstimos bancários.
Embora os corretores de investimento tenham beneficiado do retorno do capital das ofertas públicas iniciais entre 2019 e 2022 (apresentado abaixo a partir de 2014), o declínio nos preços das matérias-primas atenuou novamente o interesse dos investidores em 2024.
Num contexto de desemprego crescente e de agitação social, é comum que os governos visem o sector financeiro, onde os danos que aumentam o risco se tornam mais evidentes. O governo chinês está a liderar o ataque global à intensificação do “sismicismo”:
As autoridades chinesas têm tentado limpar o sector financeiro de 66 mil milhões de dólares do país desde pelo menos 2021, quando o Presidente Xi expôs a sua visão para a corrupção na indústria. A extensa investigação levou à prisão e detenção de muitos profissionais financeiros de bancos, corretoras, gestores de ativos e companhias de seguros chineses. As penas mais severas para crimes financeiros incluem penas de morte ou prisão perpétua para altos executivos de algumas instituições.
Sentimentos semelhantes podem espalhar-se a outros países à medida que as economias se contraem e os preços das matérias-primas continuam a diminuir.
Divulgação: Não há posições.
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