O fio
Estou sempre à procura de novas oportunidades de investimento nas indústrias aeroespacial e de defesa, pois acredito que existem oportunidades significativas para capitalizar as tendências favoráveis. A indústria da aviação comercial enfrenta atualmente desafios na cadeia de abastecimento aeroespacial, no entanto a tendência a longo prazo da procura de aviação concentra-se em níveis de produção mais elevados, enquanto a procura de equipamento de defesa permanece elevada. Estou muito satisfeito por expandir minha área aeroespacial e de defesa, Senior plc. Como esta é a primeira vez que faço cobertura da empresa, fornecerei uma breve descrição das operações da empresa, seguida de uma discussão sobre ganhos recentes, avaliação de risco e preço e avaliação das ações.
Senior plc: Aeroespacial, Veículos Terrestres e Energia e Energia
Senior plc (OTCPK:SNIRF) é uma empresa do Reino Unido com instalações de fabricação no Reino Unido, EUA e na Tailândia. A empresa tem atualmente uma capitalização de mercado de US$ 872,4 milhões, portanto não é uma grande empresa. No entanto, através das suas duas divisões, nomeadamente Aeroespacial e Flexónica, serve mercados e clientes chave.
O segmento Aeroespacial fornece componentes, subconjuntos e conjuntos de transferência de fluidos e gerenciamento térmico para aeronaves e motores aeronáuticos. A empresa opera algumas das plataformas de aeronaves mais populares na indústria aeroespacial comercial e de defesa, com exposição aos Airbus A220, A320, A330, A350, Boeing 737, 767, 777, 787, C-130 e F-35. A Flexonics Components fornece componentes e sistemas complexos para os mercados automotivo e de energia.
Senior plc expõe negócios de baixa renda
Uma grande empresa plc
As receitas do primeiro semestre de 2024 cresceram 7%, para £ 501,4 milhões, impulsionadas por vendas mais altas na divisão Aeroespacial, compensadas por vendas mais baixas de Flexonics. O programa Boeing 737 MAX representa 6% da receita da empresa, portanto há pressão do Boeing 737 MAX com índices de produção inferiores ao esperado e como o aumento da produção é mais lento do que o esperado, a empresa está dimensionando o negócio de acordo. A procura contínua por mais aeronaves com níveis de produção aumentados ajudou a empresa a reforçar o seu investimento aeroespacial, sendo a família A320neo o principal impulsionador do crescimento. O mercado de defesa, que representa 13% da receita do grupo, viu o crescimento da receita impulsionado pelo programa F-35, enquanto o T-7A Red Hawk também é uma plataforma de crescimento futuro.
Os Sistemas de Veículos Terrestres representam 20% das vendas do grupo e oferecem oportunidades de crescimento contínuo devido a padrões de emissão mais rígidos e ao crescimento do PIB global. Porém, neste momento, a demanda mundial por automóveis está um pouco normal, o que leva à redução da renda. Power & Energy também registou um declínio nas receitas devido à redução dos inventários, mas o foco nas energias renováveis e na energia nuclear e a procura contínua de soluções de petróleo e gás proporcionam oportunidades a longo prazo para a empresa.
No crescimento das receitas de 14,2% para o setor aeroespacial, o lucro ajustado cresceu 39,7%, para £16,2 milhões, impulsionado por preços mais elevados e pela reestruturação dos negócios, com os níveis de produção do Boeing 737 MAX permanecendo em níveis baixos em comparação com os principais cronogramas anteriores. A receita da Flexonics caiu 5,9%, enquanto o lucro caiu 8,2%, para £ 17,9 milhões, em volume menor, o que teve um impacto negativo nas margens. No geral, o lucro operacional do grupo aumentou 9,6% para £25,1 milhões. Isso dá uma margem de 5% em comparação com 4,8% no primeiro semestre de 2023.
Embora eu goste do facto de a empresa ter conseguido adquirir um número significativo de componentes-chave na indústria da aviação comercial e de defesa e desempenhar um papel na transição energética, as margens de apenas 5% ainda estão muito distantes.
Quais são os riscos e oportunidades da Senior Plc?
As oportunidades para a Senior são claras, ou seja, níveis de produção mais elevados nas principais áreas da aviação comercial, procura de veículos terrestres impulsionada pelo PIB e oportunidades de crescimento no puzzle da transição energética. Ao mesmo tempo, os riscos também estão presentes, uma vez que a procura de veículos terrestres tende a diminuir e alguns programas de aeronaves, principalmente o programa Boeing 737 MAX, não estão a atingir os preços-alvo e não irão melhorar durante pelo menos mais dois anos. situação.
As ações da Senior Plc são uma compra
Fórum Aeroespacial
Para encontrar metas de preços plurianuais O Fórum Aeroespacial desenvolveu um verificador de ações que utiliza uma combinação de consenso de analistas sobre EBITDA, fluxo de caixa e os dados mais recentes do balanço patrimonial. A cada trimestre, revisamos essas premissas e o preço das ações se ajusta de acordo. Em uma postagem separada no blog, detalhei nosso método de análise.
As ações da Top Plc parecem atraentes, oferecendo uma vantagem de 31% para um preço-alvo de US$ 2,84, ao mesmo tempo em que apresentam grandes descontos em relação aos pares. Espera-se que o EBITDA cresça aproximadamente 10% anualmente para atingir US$ 181,4 milhões em 2026 e o fluxo de caixa livre deverá aumentar de US$ 10 milhões em 2023 para mais de US$ 70 milhões em 2026, impulsionado pela crescente demanda do mercado final e por aquisições que fortalecerão os resultados. Se você estiver interessado em comprar ações seniores, eu não compraria o ticker OTC SNIRF, que não tem preço, e em vez disso optaria por ser listado na Bolsa de Valores de Londres, onde é negociado sob o ticker SNR.
Conclusão: Senior plc tem drivers de crescimento impressionantes
Atualmente, existem algumas pressões sobre os negócios da Flexonics, enquanto o Boeing 737 MAX pressiona os resultados aeroespaciais comerciais. No entanto, acredito que a empresa está bem posicionada para atender à demanda nos mercados de aeronaves comerciais, defesa, energia e veículos terrestres. Essa é uma combinação que acredito que proporcionará uma força tremenda nos próximos anos, à medida que esses mercados abordam os importantes tópicos e desafios que enfrentamos hoje. Como resultado, marquei as ações da Senior como compra.
Nota do Editor: Este artigo discute um ou mais títulos que não são negociados em uma importante bolsa dos EUA. Esteja ciente dos riscos associados a essas ações.
