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Serviços Globais de Saúde (NYSE: UHS) parece bom no longo prazo, com um preço baixo e fortes expectativas de crescimento futuro (consenso). Espera-se que o mercado global de serviços hospitalares cresça cerca de 6,4% ao ano atingir mais de US$ 21 bilhões até 2032. Isto deverá proporcionar uma atmosfera positiva para ajudar a impulsionar o crescimento dos Serviços de Saúde Globais. As ações estão em boa situação, o que deverá continuar se as condições continuarem favoráveis para a empresa.
Histórico de negócios para serviços de saúde globais
A Universal Health Services possui e opera hospitais de cuidados intensivos, pacientes ambulatoriais e instalações de cuidados de saúde. Os hospitais do SUS incluem uma variedade de serviços, como atendimento de emergência, medicina interna, cirurgia geral/especializada, oncologia, radiologia, obstetrícia, pediatria, diagnóstico, atendimento cardíaco, saúde comportamental e serviços farmacêuticos. O UHS também oferece serviços comerciais de seguro saúde e uma variedade de serviços de gestão hospitalar relacionados.
SH funciona sob duas unidades de relatório: Serviços Hospitalares de Atendimento de Urgência e Serviços de Saúde Comportamental. O segmento de Serviços Hospitalares de Cuidados Agudos representa aproximadamente 87% da receita total, enquanto Saúde Comportamental compreende os 13% restantes da receita total. As receitas de internação da empresa em ambas as categorias representam aproximadamente 64% da receita total, enquanto os serviços ambulatoriais respondem por 36%.
No final do segundo trimestre de 2024, o UHS operava 359 unidades de internação e 48 outras unidades de internação. Esses centros estão localizados em 39 estados, Washington DC, Porto Rico e Reino Unido. O Reino Unido tem 146 instalações do UHS, enquanto 261 estão localizadas nos Estados Unidos (incluindo 3 locais em Porto Rico).
Serviços Globais de Saúde: Motores para o Crescimento
O UHS tem condições macroeconómicas favoráveis que provavelmente impulsionarão o crescimento a longo prazo. Mencionei que o mercado global de serviços hospitalares deverá crescer cerca de 6,4% ao ano até 2032. Dividindo ainda mais, espera-se que o mercado norte-americano de serviços hospitalares cresça cerca de 6% no mesmo período. O mercado europeu de serviços hospitalares deverá crescer 5,6% durante esse período.
Alguns dos factores que impulsionam este crescimento esperado são: o envelhecimento da população, o aumento dos seguros de saúde, o aumento das doenças crónicas e o aumento do rendimento disponível. No entanto, é importante notar que o crescimento esperado pode ser parcialmente compensado por estes factores: acesso limitado, custos elevados, escassez de trabalhadores qualificados e alterações nas necessidades dos pacientes.
O UHS tem esforços contínuos para expandir a capacidade para acomodar o crescimento adicional no segmento de Cuidados Intensivos. O UHS tem planos para 12 novos departamentos de emergência independentes para se somar aos 27 existentes. A Universal Health tem um hospital de cuidados intensivos com 150 leitos em construção em Las Vegas. O UHS tem um hospital com 136 leitos em Washington DC que deverá ser inaugurado na primavera de 2025. A empresa também possui instalações com 150 leitos em Palm Beach Gardens, Flórida, com inauguração prevista para a primavera de 2026.
O UHS também está expandindo sua divisão de Saúde Comportamental. O UHS abriu recentemente um hospital com 128 leitos em Madera, Califórnia. A empresa está construindo um hospital comportamental com 96 leitos em parceria com a Trinity Health Michigan, em West Michigan. A instalação de West Michigan deverá ser inaugurada em 2025.
A Saúde Universal recebeu um aumento de margem no segundo trimestre de 2024. A margem bruta aumentou de 39% no segundo trimestre de 2023 para 42,6% no segundo trimestre de 2024. A receita operacional média aumentou de 7,9% no segundo trimestre de 2023 para -11,2% no segundo trimestre de 2024. A receita total aumentou. de 4,8% no segundo trimestre de 2023 para 7,4% no segundo trimestre de 2024. O UHS indicou que espera apoiar esta aquisição de margem nos próximos períodos. Isto deverá impulsionar a rentabilidade e o crescimento do rendimento.
Como resultado da tendência operacional positiva, o UHS aumentou sua orientação de lucro por ação em 17% em 2024, para US$ 15,80 por ação diluída, em comparação com a estimativa anterior de US$ 13,50 por ação diluída.
O UHS aumentou seu programa de recompra de ações em US$ 1 bilhão, elevando a autorização atual para US$ 1,228 bilhão. Isto deverá ajudar os acionistas, reduzindo o número de ações, tornando as ações existentes mais valiosas.
Os esforços da Universal Health para aumentar a capacidade e ao mesmo tempo aumentar as margens deverão ajudar a aumentar o stock à medida que a sua indústria continua a crescer.
Medição
Os Serviços Universais de Saúde são negociados com uma avaliação atraente. Por ser uma empresa lucrativa, o índice PE é uma boa medida de avaliação do SUS. O UHS é negociado a 13x o consenso dos analistas de US$ 17,85 EPS em 2025. Isto é inferior ao PE futuro de 17x do setor de serviços de saúde.
E penso que o rácio PEG é uma métrica de avaliação importante a considerar, uma vez que a UHS é uma empresa de crescimento dinâmico. O índice PEG leva em consideração muitos anos de taxas de crescimento presumidas. O UHS é negociado a um atraente índice PEG de apenas 0,62. Isso está abaixo do PEG do setor de serviços de saúde de 1,56. O índice PEG da United Health baseia-se no crescimento do EPS de 3 a 5 anos, esperado em 23,5%.
Na verdade, eu ficaria feliz com o UHS negociando PEG entre um e dois. As ações de crescimento que cubro tendem a ter um bom desempenho nesse nível. Então, quando vejo um forte crescimento em uma negociação de ações com PEG abaixo de um, isso deixa muito potencial.
O forte crescimento esperado dos lucros da United Health é impulsionado pelo forte ROE da empresa de aproximadamente 15%. Também é encorajado pela melhoria da margem que o UHS tem alcançado, uma vez que as tendências de desempenho têm sido positivas. Como resultado dessas condições, o UHS tem boas chances de alcançar classificações consensuais de EPS.
A baixa avaliação do UHS deixa amplo espaço para o aumento das ações à medida que a empresa continua a crescer.
Perspectiva Técnica
Gráfico de ações da United Health Services (UHS) com RSI e MACD (TradingView)UHS) estoque de baixo crescimento” contenteditable=”false” loading=”lazy”>
O gráfico diário de ações acima mostra o UHS subindo em 2024. Cada queda foi comprada e as ações atingiram novos máximos. Parece que a última queda também está sendo comprada. O indicador RSI caiu do nível de sobrecompra para 50. Como a ação subiu acentuadamente do nível 50, o UHS permanece numa área técnica de alta.
A linha MACD verde caiu abaixo da linha de sinal vermelha, o que geralmente indica uma mudança potencial na tendência de positiva para negativa. No entanto, as barras do histograma passaram de vermelho para rosa, indicando que a pressão negativa está diminuindo. Os investidores devem observar que a linha azul cruza acima da linha de sinal vermelha e as barras do histograma ficam verdes. Isso garantirá um retorno às boas condições.
Riscos do SUS
O UHS recebe a maior concentração de receitas de suas instalações em três estados: Califórnia, Nevada e Texas. Isso torna a empresa muito sensível às mudanças nessas regiões. Essas mudanças potenciais incluem: regulamentações, concorrência, economia, legislação e meio ambiente. Um ou mais desses fatores poderiam impactar negativamente o SUS caso não fossem bons para a empresa.
O UHS recebe a maior parte de sua receita de terceiros, como Medicare e Medicaid. As alterações nestes sistemas podem ter um impacto negativo nas taxas de recuperação.
A United Health é obrigada a tratar pacientes com emergências médicas, independentemente de sua capacidade de pagamento. Se o número de pacientes incapazes de pagar aumentar significativamente, isso poderá ter um impacto negativo nas receitas e nos ganhos da empresa.
Perspectivas de longo prazo dos serviços de saúde unidos
No geral, o UHS tem uma perspectiva positiva com margens crescentes, forte crescimento dos lucros, dinâmica positiva dos preços das ações e uma avaliação baixa. A empresa está preparada para se beneficiar do esperado crescimento de longo prazo do mercado de serviços hospitalares. A United Health tem expandido a capacidade com recursos adicionais para atender ao crescimento do mercado a longo prazo.
O baixo nível de avaliação deixa espaço para uma maior expansão do PE. Isto, combinado com a forte taxa de crescimento dos lucros de dois dígitos da empresa, provavelmente impulsionará as ações a superar o mercado mais amplo durante o próximo ano e possivelmente por mais tempo.
