S&P 500: queda como no início de agosto, semana de 9 de setembro (análise técnica)

Os técnicos do S&P500 (SPY) me apontaram na direção errada na semana passada. Após o fechamento mensal mais alto de todos os tempos em agosto, combinado com o fechamento semanal mais alto e a bandeira de alta diária gráfico, conclusão era necessário de modo que as chances são a favor de um rompimento de alta (embora eu tenha enfatizado que seria trabalhado e lento, dados os drivers de baixa por trás).

Obviamente, isso não aconteceu e o declínio desta semana quebrou o ponto de inflexão de 5.500, o que rapidamente levou ao próximo suporte de 5.390-400.

O artigo desta semana centrar-se-á no objectivo da recessão e se esta altera a perspectiva do quadro geral. Várias técnicas serão frequentemente utilizadas num processo ascendente que também analisa os principais impulsionadores do mercado. O objetivo é fornecer um guia prático com preconceitos de orientação, níveis de prioridade e expectativas de ação futura dos preços.

S&P 500 Mensal

A barra de setembro não fez nenhuma tentativa de testar a alta e a fraqueza sazonal teve efeito a partir do primeiro dia do mês. Conforme mostrado na semana passada, setembro em anos eleitorais fica fechado apenas 50% das vezes e a média perde -0,46%. Neste sentido, a queda atual é normal para esta época do ano e é influenciada pelo sinal mensal de fadiga da Dinamarca.

Talvez agora seja um bom momento para repetir as estatísticas que mostrei pela última vez em julho.

Um bom início de ano eleitoral foi um relatório muito bom para o SPX. Nos últimos 16 anos, quando teve retornos positivos no primeiro semestre, os preços foram mais altos 100% das vezes no segundo semestre, incluindo 5 anos com retornos de dois dígitos no segundo semestre.

Minha opinião sobre o gráfico mensal é que o padrão ainda está intacto e é improvável que o topo esteja lá. A fraqueza em Setembro e Outubro é muitas vezes seguida por uma recuperação pós-eleitoral ascendente.

O top 5669 continua sendo um ponto óbvio de resistência. Além disso, não existe um nível principal até 6124, embora o nível 5879 possa ser apropriado. Esta é a extensão Fibonacci de 161,8% do mercado baixista de 2022 no gráfico logarítmico.

5390 e a baixa de agosto de 5119 é o suporte inicial. 5265 nas máximas de março/abril também podem funcionar se houver convergência na área de outras épocas.

A barra de Agosto encerrou a contagem ascendente de fadiga da Dinamarca e ainda está claramente a ter impacto.

S&P 500 Semanal

A barra desta semana abriu em baixa desde o fechamento máximo da semana passada. Foi um movimento sorrateiro e ele foi preso por alguns touros mortos. Felizmente, eu não era um deles e, como observei há duas semanas, “ser otimista significa comprar a qualquer preço”. Dito isto, tentei comprar a queda a 5500, por isso não foi uma boa semana.

Semelhante ao gráfico mensal, o padrão semanal ainda não formou um padrão de reversão de alta probabilidade e não se espera que marque o topo.

O MA de 20 semanas foi testado no mínimo semanal. Isto poderia ser um suporte, embora o fechamento fraco sugira que a barra da próxima semana poderá cair antes de uma retração. Na verdade, vale a pena observar o que aconteceu na última vez que o MA foi testado no início de agosto – o primeiro teste levou a um pequeno salto e depois a uma grande queda na barra seguinte. Tudo isto aconteceu depois do último NFP em condições semelhantes.

A lacuna em 5623-48 é a primeira resistência, depois 5669. 6010 é a extensão Fibonacci de 161,8* do declínio de julho-agosto.

A MA de 20 semanas pode ser favorável, mas pode ser menor. 5324-5358 é a próxima área de suporte semanal. Uma baixa do canal e um MA de 50 semanas podem atingir o preço nas semanas seguintes.

Na próxima semana será a barra 2 (de 9) no novo mínimo da Dinamarca. A falta de uma tendência clara significa que é improvável que novos sintomas de fadiga progridam para eliminação.

S&P 500 Diário

5.500 foi a inflexão descendente destacada em artigos anteriores. Isto durou 3 sessões, mas depois estourou de forma satisfatória depois que o NFP e o S&P500 caíram para perto de 5390-400. Dada a perspectiva de uma repetição da queda de 5 de Agosto, os traders não conseguiram sair rapidamente antes do fecho de sexta-feira.

O 5500 agora atuará como um resistor, assim como o 5550-60.

5377-400 é o suporte inicial e uma retração de 50% para 5385 está correta nesse intervalo. Existem algumas áreas menores abaixo, e 5322-24 no Fib de 61% para rastrear a área de interesse, depois 5265. talvez essa correção verifique você, afinal.

O sinal de fadiga negativa da Dinamarca estará na barra 5 (de 9) na segunda-feira. A reação geralmente é vista a partir do compasso 8, o que significa que podemos ver um salto/pausa na quinta/sexta.

Motoristas/Eventos

O número NFP da manchete de sexta-feira de +142 perdeu ligeiramente as estimativas, mas subiu em relação à leitura do mês passado de +89K (revisado para baixo). Mais importante ainda, a taxa de desemprego caiu de 4,3% para 4,2% e isto provavelmente significa que a Fed irá cortar 25 pontos base em vez de 50 pontos base na reunião de Setembro. Na verdade, a volatilidade do movimento de 25 pontos base aumentou de 55% antes do Relatório de Emprego para 70% no final. Além do pânico em torno do mercado de trabalho, um corte de 50 pontos base poderia ser visto como demasiado politizado antes das eleições e poderia causar preocupações de que a Fed esteja atrasada.

Dada a evolução dos dados, os ganhos de longo prazo e o dólar permanecem estáveis. Portanto, a fraqueza das ações pode ser vista como uma reação exagerada aos dados e talvez uma fuga para a segurança antes do fim de semana. Enquanto o BoJ apresenta um documento descrevendo as suas intenções de continuar a subir, se necessário, a semelhança com o carry trade rest e o crash de 5 de Agosto foi preocupante.

O Fed está agora no período de encerramento antes da reunião de Setembro e os dados da próxima semana serão escassos, com apenas o IPC de quarta-feira a merecer destaque. A inflação é agora secundária em relação ao mercado de trabalho, pelo que a isenção pode não ser um factor tão importante. Somente uma grande batida positiva pode causar ansiedade e tornar o ciclo de flexibilização mais difícil do que parece atualmente.

Provavelmente irá na próxima semana

Apesar da grande oscilação de baixa esta semana, a visão geral permanece otimista e uma quebra para o máximo histórico ainda é aguardada. Isto poderá levar algum tempo a estabelecer-se e, com a expectativa de que Setembro e Outubro sejam fracos, poderão ser necessárias mais descidas e consolidação para travar a recuperação pós-eleitoral. A tendência geral pode ser semelhante à do ano passado, uma vez que a correcção de Julho até ao final de Outubro estabelece os máximos para Novembro e Dezembro.

No curto prazo, uma quebra de 5.500 confirma que uma nova fase inferior está em andamento e isso pode acabar perto da baixa de agosto de 5.119 para testar a média móvel de 200 dias. É provável que a oscilação descendente consista em duas pequenas pernas e a primeira das quais poderá terminar na próxima semana num novo mínimo de 5377, levando a um salto acima de 5500.

Embora a repetição da crise de 5 de Agosto seja uma preocupação, o Relatório de Emprego não foi chocante desta vez e o mercado deverá ser largamente corrigido (e líquido). Qualquer fraqueza adicional na segunda-feira provavelmente será temporária e deverá levar a uma retração de curto prazo, já que os comerciantes de sexta-feira retomam as compras com o risco do fim de semana no espelho retrovisor.